Poursuite de la construction de nos deux portefeuilles d’investissement long terme en actions.
Après vous avoir livré la composition du portefeuille ETF, attaquons nous aujourd’hui à la composition du portefeuille « actions – titres vifs » avec la sélection des 20 entreprises dans laquelle nous allons investir.
Comme vous l’avez compris, nous construisons un portefeuille d’investissement en actions. Il ne s’agit surtout pas de passer mon temps à acheter/revendre ces actions. L’objectif n’est pas de spéculer.
L’objectif est d’investir, c’est à dire accompagner l’entreprise dans son développement à très long terme.
Cela implique d’avoir confiance dans la solidité des entreprises sélectionnées, dans la qualité de leur modèle économique de long terme, dans leur capacité de résilience et d’adaptation… et d’être capable de laisser le temps démontrer la pertinence de cette confiance.
Être capable de laisser le temps démontrer la pertinence de l’investissement, c’est être capable d’être patient et de comprendre que le cours de bourse ne reflète pas la valeur de l’entreprise à court terme, mais qu’un jour, il y aura convergence et peut être même excès à la hausse comme à la baisse.
Cette sélection est par nature imparfaite. Certains choix seront excellents, d’autres mauvais. Et c’est tout l’intérêt de la diversification et de sélectionner 20 entreprises. L’excellence de certains parcours permettront de compenser la médiocrité des autres 😉
Le plus important lorsque vous construisez un portefeuille actions, c’est d’être à l’aise avec vos choix, de comprendre pourquoi vous avez décidé d’investir et de pouvoir partir en vacances pendant 2 mois sans vous inquiéter en permanence des cours de bourse.
Dès lors que vous investissez pour 15 ans, il est ridicule de regarder le cours de votre portefeuille tous les jours. On verra dans 15 ans, et si vous n’êtes pas capable d’y investir pour les 10 ou 15 prochaines années, c’est que vous avez fait une erreur de sélection.
En réalité, la gestion de votre portefeuille devrait être très peu chronophage. Vous avez juste à vous assurer régulièrement de la pertinence du choix initial ; vérifier la solidité du modèle économique, la qualité des dirigeants, leur capacité d’adaptation, …
Mes 3 critères pour sélectionner les entreprises dans lesquelles investir :
1- Est-ce que je comprends le produit ou le service vendu par l’entreprise ? Est-ce que je pourrais être un client satisfait de l’entreprise ?
Pourriez vous être client de cette entreprise ? Comme jugez vous la qualité des produits fabriqués ou des services apportés ? Pourriez vous être un client satisfait de la valeur apportée par l’entreprise.
Pour moi, c’est fondamental et tellement plus important que de savoir lire des bilans et des comptes de résultat.
C’est la raison principale pour laquelle, je n’ai jamais investi dans ORPEA ou Téléperformance par exemple.
- ORPEA, la perspective de voir des proches mourir dans une maison de retraite n’est pas clairement pas envisageable pour moi ;
- Téléperformance : Ces centres d’appels qui nous harcèlent au téléphone avec des opérateurs en Afrique ou en Inde sont tellement insupportables que je ne peux me résoudre à croire qu’il s’agit d’un modèle économique performant à long terme.
Il est essentiel d’adhérer à la qualité du produit et sa pertinence pour pouvoir investir à long terme dans une entreprise. Si vous n’aimez pas la qualité du produit fabriqué ou vendu par l’entreprise comment pouvez vous y investir à long terme.
C’est l’une des raisons pour lesquelles, vous ne trouverez pas beaucoup d’entreprise de l’industrie du luxe dans la sélection.
J’ai du mal à comprendre l’intérêt à payer 3000€ un sac à main dont le prix de revient ne serait que de 150€ 😉
Idem pour les armes ou l’alcool, les jeux d’argent…
Si je ne comprends pas et/ou n’adhère pas, je ne fais pas. C’est bête, je me prive probablement de beaucoup d’opportunités, mais c’est comme ça (et je n’ai pas envie de changer).
2- Est ce que le secteur d’activité de l’entreprise sera toujours porteur dans 15 ou 20 ans ?
Être un client satisfait d’une entreprise est une chose, mais faut il encore que le secteur d’activité dans lequel intervient l’entreprise soit porteur à très long terme.
Être un client satisfait d’une entreprise qui réalise des affaires dans un secteur en décroissance ne semble pas une excellente idée d’investissement à très long terme.
Par exemple, la sélection ne comporte pas d’entreprise de la grande distribution (type carrefour ou casino guichard, darty, … ), ni même l’actif immobilier qui va avec. J’ai l’impression que ce sont là des secteurs qui ont vécu.
On peut être satisfait de la qualité du service rendu par Carrefour ou Fnac mais ne pas être confiant dans le potentiel du secteur dans les 15 prochaines années.
Idem pour l’industrie de l’aérien, la promotion immobilière, le petit électro-ménager, …
3 – Est ce que le cours de l’entreprise n’est pas trop élevé ?
Sélectionner une très belle entreprise, mais la payer trop cher ne sera jamais rentable. Il faut impérativement éviter d’acheter au prix fort, même une très belle entreprise.
L’idéal est d’acheter au lendemain d’une forte baisse des cours. Mais l’expérience nous dit que c’est bien difficile.
Composition du portefeuille de l’investisseur de long terme « actions et titres vifs ».
Nom | ISIN | Nombre de titres | Prix de revient | Dernier prix | Total | Plus ou moins value en Euros | Plus ou moins value en % |
L’OREAL | FR0000120321 | 2 | 339,9 | 336,8 | 673,5 | – 6,3 | -0,92 |
COVIVIO | FR0000064578 | 10 | 55,9 | 55,5 | 555,0 | – 3,5 | -0,62 |
WORLDLINE | FR0011981968 | 15 | 37,0 | 36,7 | 550,7 | – 3,8 | -0,68 |
AIR LIQUIDE | FR0000120073 | 4 | 134,9 | 134,0 | 536,1 | – 3,5 | -0,65 |
SCHNEIDER ELECTRIC | FR0000121972 | 4 | 133,1 | 132,7 | 531,0 | – 1,6 | -0,29 |
OVH | FR0014005HJ9 | 32 | 16,0 | 15,8 | 506,9 | – 4,6 | -0,89 |
DASSAULT SYSTEMES | FR0014003TT8 | 15 | 33,7 | 33,5 | 502,4 | – 3,0 | -0,6 |
VALEO | FR0013176526 | 30 | 16,7 | 16,7 | 501,9 | 1,5 | 0,29 |
DANONE | FR0000120644 | 10 | 50,3 | 50,0 | 499,5 | – 3,3 | -0,65 |
ANTIN INFRA PARTN | FR0014005AL0 | 24 | 20,5 | 20,6 | 494,9 | – 2,8 | 0,56 |
BNP PARIBAS ACT.A | FR0000131104 | 9 | 54,4 | 53,9 | 485,3 | – 4,2 | -0,85 |
KERING | FR0000121485 | 1 | 483,1 | 481,2 | 481,2 | – 1,9 | -0,4 |
BOUYGUES | FR0000120503 | 17 | 28,4 | 28,2 | 479,9 | – 3,4 | -0,71 |
GECINA | FR0010040865 | 5 | 95,7 | 95,5 | 477,5 | – 0,9 | -0,19 |
SAFRAN | FR0000073272 | 4 | 119,8 | 118,8 | 475,4 | – 3,7 | -0,78 |
RENAULT | FR0000131906 | 15 | 31,3 | 31,3 | 469,1 | – 0,6 | -0,13 |
ORANGE | FR0000133308 | 50 | 9,4 | 9,4 | 467,6 | – 3,9 | -0,84 |
MICHELIN | FR001400AJ45 | 17 | 26,9 | 26,8 | 455,2 | – 2,0 | -0,44 |
LEGRAND | FR0010307819 | 6 | 76,0 | 75,5 | 453,2 | – 2,8 | -0,6 |
ESSILORLUXOTTICA | FR0000121667 | 2 | 172,7 | 171,6 | 343,1 | – 2,3 | -0,67 |
9939,20€ | -50,99€ |
J’ai hâte de lire vos commentaires, critiques et observations.
Je vous propose d’utiliser l’espace commentaire pour poser vos questions, faire vos remarques et nous faire part de vos bonnes idées d’investissement. Peut être suis passé à côté de belles pépites…
ps : Je me suis contenté d’une sélection d’entreprise Française.
A suivre.